年金 ・ 日本 ・ 金利 ・ 2026.07

発言ひとつで円が1円動いた｜GPIFは誰の意向で動くのか

発言ひとつで円が1円動き、長期金利が10bp下がりました。GPIFの国内シフトは利上げに頼らない円安対策か、それとも資産配分の独立性への一線か。7月14日の20年債入札・7月中旬の骨太閣議決定・8月のGPIF開示。答え合わせの日付を並べます。

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金融政策 ・ 米国 ・ 金利 ・ 2026.07

12対0で据え置き｜消えたのはフォワードガイダンス

議事要旨が示したのは、次の一手ではなく「考え方」の変化でした。約束（フォワードガイダンス）を外し、場合分けで語る枠組みへ。タカ派の兆しと見るか、整理に過ぎないと見るか。7月14日のCPIが最初の分岐点になります。

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財政 ・ 金利 ・ 日本 ・ 2026.07

30年金利が4%、動いたのは「原案」段階だけ

売られたのは「決定」ではなく「案」でした。2年金利は動かず、30年だけが4%に乗りました。市場が値付けし直したのは利上げ予想ではなく、長く貸すリスクの値段です。何が書いてあり、どこを見ればいいのかを、一次資料から確かめます。

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解説 ・ 金利 ・ 日本 ・ 2026.07

利回りは価格の裏返し、上昇は利上げ予想か財政リスクか

債券の価格と利回りはシーソーの関係にあります。では、いまの超長期金利の上昇は「利上げ予想」なのか「財政リスクの上乗せ」なのか。国債という世界で一番大きな借金の値段の見方を、金利が家計に届く経路まで確かめます。