米国 - noposi

クレジット・米国・世界・ 2026.08

2,500億ドルと5,000億ドル。どちらも2026年のAI関連起債を指しているのに、大きいほうは小さいほうの2倍です。範囲と地理と基準日。数字が足りないのではなく、同じものを測っていません。

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解説・雇用・米国・ 2026.08

「世界で最も市場を動かす統計」の癖は、二本立て、途中集計、そしてものさし。7月2日の+5.7万人で世界が動いた夜をどう見るか、次の8月7日の前に一度だけ丁寧に。

為替・金融政策・日本・ 2026.08

介入で政府は損をしているのか。バランスシートを開くと、答えは直感の逆でした。それでも「無駄になりうる場合」は確かにあります。会計の損得と効果の持続を切り分けて、28年ぶりの協調介入を整理します。

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地政学・米国・ 2026.08

最高裁が無効にした関税は、同じ日に別の法律で署名し直され、150日の寿命が尽きた瞬間に三本目が引き継ぎました。税率は動かず、法律だけが替わる半年。この順序が語るものを整理します。

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金融政策・米国・ 2026.08

政策金利は0.01ポイントも動かず、30年債だけが19年ぶりの高さへ。委員会は9対3に割れ、議長は説明を絞りました。動いたのは金利ではなく、30年先を推定するための材料の質のほうだ、と私はみています。

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金融政策・米国・金利・ 2026.07

議事要旨が示したのは、次の一手ではなく「考え方」の変化でした。約束（フォワードガイダンス）を外し、場合分けで語る枠組みへ。タカ派の兆しと見るか、整理に過ぎないと見るか。7月14日のCPIが最初の分岐点になります。

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解説・金融政策・米国・ 2026.07

「利上げか据え置きか」は、実は会合前にほぼ織り込まれています。市場が動くのはドットチャートの分布と会見の言葉です。そして2026年は、その「見方の型」自体が新議長の下で変わり始めました。7月28〜29日の次回会合を前に、その型を確かめます。

為替・金融政策・米国・ 2026.07

弱い雇用と「改善」した失業率が同居した一夜。円は一時160円64銭、利上げ観測は半分だけ生き残りました。前号で示したチェックリストを、結果で上から順に埋めていきます。答え合わせの号です。

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為替・金融政策・日本・ 2026.07

今夜21時30分、米6月雇用統計。発表を前に円が急速に買われ、一時160円台をつけました。介入かどうかは確認されていません。強気と弱気を同じ重さで並べ、結果が出た瞬間に何を見ればいいかを、発表前に整理します。

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金・金融政策・インフレ・ 2026.07

金は1月下旬の史上最高値・約$5,590から約28%下落し、13年ぶりの最悪四半期に。急落は強気相場の終わりの始まりか、長い上昇の押し目か。事実と両論を同じ重さで並べます。

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