金融政策 - noposi

金融政策・インフレ・日本・ 2026.08

生産性の恩恵はまだ統計に見えないのに、価格への効果が先に中央銀行の文書に載りました。日銀は利上げ判断の条件文に「ＡＩ関連需要」を名指し。ソローの皮肉から39年後の逆転を整理します。

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為替・金融政策・日本・ 2026.08

介入で政府は損をしているのか。バランスシートを開くと、答えは直感の逆でした。それでも「無駄になりうる場合」は確かにあります。会計の損得と効果の持続を切り分けて、28年ぶりの協調介入を整理します。

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金融政策・米国・ 2026.08

政策金利は0.01ポイントも動かず、30年債だけが19年ぶりの高さへ。委員会は9対3に割れ、議長は説明を絞りました。動いたのは金利ではなく、30年先を推定するための材料の質のほうだ、と私はみています。

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中国・クレジット・金融政策・ 2026.07

同じ工場から出た車が、外では+69.6%売れ、内では-16.1%。3か月続く「外は加速、内は収縮」はどちらが先に折れるのか。7月末の政治局会議・8月の貿易統計・7月分TSFで、その答えは確かめられます。

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金融政策・米国・金利・ 2026.07

議事要旨が示したのは、次の一手ではなく「考え方」の変化でした。約束（フォワードガイダンス）を外し、場合分けで語る枠組みへ。タカ派の兆しと見るか、整理に過ぎないと見るか。7月14日のCPIが最初の分岐点になります。

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解説・金融政策・米国・ 2026.07

「利上げか据え置きか」は、実は会合前にほぼ織り込まれています。市場が動くのはドットチャートの分布と会見の言葉です。そして2026年は、その「見方の型」自体が新議長の下で変わり始めました。7月28〜29日の次回会合を前に、その型を確かめます。

為替・金融政策・米国・ 2026.07

弱い雇用と「改善」した失業率が同居した一夜。円は一時160円64銭、利上げ観測は半分だけ生き残りました。前号で示したチェックリストを、結果で上から順に埋めていきます。答え合わせの号です。

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為替・金融政策・日本・ 2026.07

今夜21時30分、米6月雇用統計。発表を前に円が急速に買われ、一時160円台をつけました。介入かどうかは確認されていません。強気と弱気を同じ重さで並べ、結果が出た瞬間に何を見ればいいかを、発表前に整理します。

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金・金融政策・インフレ・ 2026.07

金は1月下旬の史上最高値・約$5,590から約28%下落し、13年ぶりの最悪四半期に。急落は強気相場の終わりの始まりか、長い上昇の押し目か。事実と両論を同じ重さで並べます。

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世界経済・食糧・コモディティ・金融政策・ 2026.07

エルニーニョが発生し、この冬にかけて強まる見通しです。砂糖や小麦の食料価格が再び不安定になるなか、これは一時的な供給ショックか、中央銀行が動くべき物価上昇か。食料の家計ウェイトが高い新興国ほど効く「非対称」を、公開一次情報で中立に整理します。

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